跌不休的银行股

　随着欧债危机的不断升级，欧洲银行股成为了重灾区，刚被列入全球系统重要性金融机构的17家欧洲银行，也无一例外地经受了大幅下跌。《证券日报》记者根据数据主要统计了其在欧洲三大股市的行情，今年以来截至11月4日，这17家欧洲银行跌幅普遍在20%以上，跌幅最大的德国商业银行更是达到了70.28%。

　　此外，其余跌幅较大的欧洲银行为：法国兴业银行-55.93%，劳埃德银行-55.47%，裕信银行-49.36%，苏格兰皇家银行-39.61%，法国巴黎银行-36.04%，瑞士信贷-34.92%，巴克莱-28.02%，德克夏银行-26.47%，桑坦德银行-24.69%，瑞士银行-24.41，北欧联合银行-21.37%，汇丰控股-17.06%。

　　中金公司报告认为，银行资金来源分为批发和零售资金，对零售资金依赖程度搞的银行能够承受更大的冲击，对于批发资金市场，比如银行债券、商业票据、回购协议和银行间信贷市场，在危机时波动很大。所以，对于那些稳定资金来源占比达60%的银行，如汇丰银行、桑坦德银行等，在今年危机中受到的冲击最小。而对于稳定资金占比很低的英国银行和法国银行，其股价下挫较大。

　　中金分析师认为，银行股价糟糕的表现，一部分反映主权风险上升，另一部分也反映了银行过度依赖批发金融，预计偏高的主权风险会继续拖累银行融资市场。

　　减不完的主权债

　　对于深陷债务泥潭的希腊，欧盟曾在7月21日提出分担希腊3600亿元债务，涉及到债券置换和债务回购计划，理论上希腊国债将减值21%，但相对于希腊庞大的债务，不过是杯水车薪，所以希腊正在寻求减值比例更高的方案。10月27日，有消息称欧盟峰会已与私营领域银行达成协议，将减值比例提升到50%。

　　德国商业银行第三季为希腊国债减值7.98亿欧元，第三季度因此亏损了8.55亿欧元，在为希腊主权债务减值52%后，第三业绩转盈为亏，股价也是暴跌，居各银行下跌幅度首位。截止11月4日为止，法国巴黎银行所持希腊债券面值减记40%，损失23亿欧元，该银行对希腊主权债券风险敞口仅剩余16亿欧元。第三季度内就希腊主权债提拨22.6亿欧元，并因出售主权债亏损3.62亿欧元。

　　据悉，希腊3640亿欧元的债务中，有三分之一是欠国际货币基金组织、欧盟和欧洲央行的，所以若要为希腊减债就只能从私人投资者入手。事实上，上述的减值方案也都是同银行业做出的协商，毕竟如果不同意50%的减记方案，任由希腊陷入无序违约当中，一旦100%违约损失更为惨重。

　　与此同时，银行也在不断抛售主权债券。作为希腊最大的私人债券持有人，法国巴黎银行上周刚刚抛售了价值26亿欧元希腊政府主权债券，对希腊主权债券风险敞口仅剩余16亿欧元。另外，还减持了22亿欧元西班牙主权债券，剩余5亿欧元；减持10亿欧元法国主权债券，剩余138亿欧元；减持14亿欧元德国主权债券，剩余25亿欧元。

　　荷兰国际集团在过去的四个月已减持包括希腊、意大利、爱尔兰、葡萄牙和西班牙在内的主权债券，涉及金额达54亿欧元。英国的巴克莱银行在今年的第三季度减持包括西班牙、意大利、葡萄牙、爱尔兰和希腊在内的主权债券至80亿欧元，降幅达31%。

　　分析人士认为，银行之所以纷纷抛售政府债券，除了受到更加严格的银行资本金和流动性要求影响，也包括对欧债危机忧虑进一步加深所致，主权债券成为烫手的山芋。

　　加不尽的资本金

　　11月4日，国际金融监督和咨询机构金融稳定理事会在戛纳发布全球29家“系统重要性金融机构”名单，欧洲银行占据了其中的17席，这也意味着将增加额外的资本金。因为早在今年10月，十国集团通过一项旨在减少系统性金融机构风险的全面框架，要求具有系统性影响的银行资本金要额外增加1至2.5个百分点。根据《巴塞尔协议III》对全球金融机构最低核心资本充足率7%的要求，具有系统性影响的银行核心资本充足率将提高到8%至9.5%。

　　高盛公司分析师表示，根据欧洲银行监管机构可能进行的新一轮银行压力测试测算，欧洲银行业将需要注资近3000亿欧元，在接受欧洲银行管理局审查的91家银行中，有68家将无力通过测试。瑞信分析师则指出，在9%的门槛前，苏格兰皇家银行、德意志银行以及法国巴黎银行对资金的需求最为急迫，资金需求总量将达470亿欧元。兴业银行和巴克莱银行各需130亿欧元的融资。

　　本报记者翻阅研报发现，今年以来欧洲各家银行传统的资产负债指标中，核心资本率和杠杆率较去年底都有所提升，数据显示多数欧洲银行的稳健性今年上半年已有所加强。但由于主权债务危机的加深，出于对银行资产负债表中负债方的担忧，资本金仍然不断被要求提升。

　　不过中金分析师告诉本报记者，就算银行有足够的资金来确保其资产的安全，如果日常运作资金突然蒸发，银行同样无法保证正常的运作，就危机当中的银行业来说，流动性比资本金更重要。

　　裁不完的员工

　　欧债危机逐渐波及到银行业，各家银行利润出现不同程度下滑，受此影响裁员潮席卷了欧洲银行业，据不完全统计，2011年以来欧洲银行业宣布的计划裁员总数近十万人。

　　法国巴黎银行公布第三季度财报显示，该行将于11月中旬开始裁员，裁员规模为几百人。显然该行第三季度利润的大幅下滑诠释了其裁员的举措，今年第三季度净利润仅为5.41亿欧元，同比下滑71.6%。荷兰国际集团11月4日宣布，尽管公司第三季度净利润同比大幅增长，仍将削减其荷兰零售银行部门2000个职位。荷兰国际集团称不良因素正影响公司盈利，因此必须采取进一步措施削减成本，根据财报第三季度净利润从去年同期的2.39亿欧元增长至16.9亿欧元，但银行部门却同比下降29%，是保险业务的复苏部分抵消了银行业务的低迷业绩。

　　自欧债危机爆发以来，欧洲几大著名投资银行都宣布进行裁员。德意志银行继10月初宣布500人的裁员计划后又表示，如果欧洲金融环境持续恶化，还将对现有人员结构进行调整。瑞士信贷集团则在11月宣布将再裁员1500人并重组证券部门，在刚过去的第三季度，瑞士信贷的证券部门经历了自2008年以来的首次亏损。同样来自瑞士的瑞银，其投资银行在第三季度亏损额达2.15亿美元，私人银行部门的盈利也大幅下降了78%。苏格兰皇家银行11月4日发布财报，因债务危机侵蚀证券部门收入，该行第三季度营业利润由去年同期的7.26亿英镑跌至2.67亿英镑，同比下滑63%。

　　业内人士认为，欧洲银行业裁员将持续两年，利润下滑的环境下裁员是首选的节约成本方式。在各家银行为自保或顾及股东利益而进行大规模裁员的同时，也伴随着业务的重组，很大程度上预示着整个行业的重新洗牌，德意志银行首席执行官阿克曼警告说，欧洲主权债务危机将在未来多年阻碍欧洲银行盈利，实力最弱的银行可能倒闭。