中国6月份又增持了美国国债57亿美元。这条信息依然令不少人士意外。

“不增持美债，做什么？”银河证券首席经济学家左小蕾在接受本报记者采访时反问道。

　　即使没有美债危机，中国究竟该减持还是增持美国国债也一直是国内外争议的焦点之一。但15日美国财政部公布的数据表明了中国对待美债的态度，中国4、5、6月连续增持美国国债，其中5月份中国持有的美债增加了73亿美元。6月份，中国持有的美债规模达到1.166万亿美元。

　　与此同时，境外投资者减持美债却是时下的另一种趋势。在这样的背景之下，中国连续增持美债显得格外显眼。接受本报记者采访的专家学者们多数仍认为，短期看中国不会大幅减持美债，购买美债还是最好的选择。

　　“不需要跟着别人走”

　　美国财政部月度国际资本流动报告显示，6月份境外投资者减持美国国债幅度创历史之最。6月份私人境外投资者净买入中长期美国国债的规模下降183亿美元，打破了2000年6月165亿美元的降幅记录。日本是美债的第二大持有国，6月份减持了14亿美元。

　　复旦大学经济学院副教授尹晨在接受中国经济时报记者采访时表示，关键是中国的外汇储备太庞大。他表示，中国在美债危机加剧的情况下增持美债是因为没有更好的选择，目前来看，美债是唯一的选择。

　　对于连续三个月增持美债，尹晨认为有三个原因：一是可能中国政府此前没有预计到美债危机的严重性；二是历史有类似的情况，2008年雷曼兄弟破产之后，中国对美债的持有不是减少，反而是增加了。这次或许也一样，中国因为是其第一大债权国，中国不力挺美债的话，受损最大的也会是中国，因此，标普调低了美债信用评级后，中国对美国国债的持有短期内同样可能会增加；三是目前欧债危机更深，日本还未完全走出地震后的阴影，全世界的资金都在寻找避险渠道，但找不到比美元更好的选择。

　　左小蕾同样认为，增持美债主要原因是中国的外汇储备太大，“这是没有什么办法的事”。她表示，美债安全性总体还是最高的。

　　对于国际投资者减持美债，中国却在增持的现象。左小蕾认为，不需要看别人的做法，跟着别人走。中国必须有自己的风险评估，作出自己的比较。

　　是增是减需从长计议

　　增持美债对中国来说意味着什么？左小蕾说：“不意味着什么，短期内没有高招可以化解。”

　　对次，尹晨表示，短期的小幅变化并不是很重要，要从中长期来看。另外，其他国家减持美债也有各国投资结构调整的因素。

　　接下来中国会增持还是减持美国国债，尹晨判断，可能会微幅调整，保持相对稳定。“主要看美国和欧洲的债务危机哪个更糟。”

　　尹晨分析，短期内中国不会大幅减持美债。因为减持会导致美债更加的贬值，对中国造成的后果和损失会很严重，外汇储备也会大幅缩水。

　　在他看来，中国与美国现在是同舟共济的关系，中国并不想美国的债务危机转化为实体经济的危机，也不想美国经济二次探底。所以短期内中国需要配合美国，保持经济的发展。在政治和舆论上，中国会给美国施加压力，让其采取措施维护经济稳定，对其债务的安全性负责任。

　　这一点，从美国副总统拜登17日至22日来华正式访问可见一斑，奥巴马政府15日说，拜登在北京将向中方介绍美国一揽子减赤方案，并保证美国有能力应对美债等严峻财政问题。

　　左小蕾认为，中国的外汇储备和投资，需从长计议。从中期来说，中国应该推动美国改变对债务依赖的发展方式，回归到实体经济。从长期来看，国际社会应该致力于寻找新的货币“锚”，逐渐改变美元独大的货币体系，建立更适合新的国际经济格局的游戏规则。

　　长期来看，会不会减持美债需要看国际经济形势，尹晨认为，“可以通过人民币国际化来减少外汇储备。”